礦業是比特币生态中的(de)重要一環。目前正值比特币牛市，挖礦成本是多(duō)少?現階段，礦工們更傾向于“賣币”還(hái)是“囤币”?

面對(duì)這(zhè)兩大(dà)靈魂拷問，不同礦工有著(zhe)不同的(de)策略和(hé)選擇。《鏈新》深入一線訪問，試圖記錄當前牛市下(xià)的(de)礦業生态。
 

1.牛市下(xià)的(de)挖礦賬本

“比特币的(de)挖礦成本是一個(gè)很難量化(huà)的(de)數據，因爲這(zhè)個(gè)牽扯到礦機的(de)購(gòu)買價格、挖礦電費、挖礦難度以及挖到比特币後的(de)出售價格，每一個(gè)都會大(dà)幅影(yǐng)響最終的(de)結果，甚至可(kě)以說每個(gè)礦工的(de)每批礦機成本都不一樣。”資深礦工王亮(化(huà)名)向《鏈新》表示。

爲了(le)簡化(huà)，我們用(yòng)傳統行業固定設備折舊(jiù)的(de)模式來(lái)做(zuò)一個(gè)簡單的(de)估算(suàn)。

以主流礦機比特大(dà)陸的(de)S19爲例，如果挖礦難度以每個(gè)周期(14天)增加2%(實際數值可(kě)能會有很大(dà)出入)，一台礦機2年時(shí)間大(dà)約可(kě)以挖到0.3057個(gè)BTC。礦機的(de)現貨價格大(dà)約是64000元，電費單價0.35元/度，兩年的(de)電費是20097.63元，總的(de)成本是84097.63元。假設把礦機的(de)折舊(jiù)周期設置爲2年，那麽這(zhè)批BTC的(de)成本大(dà)約是275098元。當前btc的(de)價格是300000元上下(xià)。

不同廠商的(de)礦機，現貨礦機還(hái)是期貨礦機，即使在同一時(shí)間内，價格差距也(yě)非常大(dà)，有時(shí)候甚至高(gāo)達數倍。如果是老型号的(de)礦機，例如比特大(dà)陸的(de)T15、S17，或者神馬的(de)M21s等，挖礦的(de)成本可(kě)能更低一些。

多(duō)位礦工指出，關于投資回報率和(hé)回報周期，同樣受上面提到的(de)諸多(duō)因素影(yǐng)響而無法預測。如果用(yòng)上述相同的(de)辦法來(lái)估算(suàn)，S19礦機回本周期大(dà)約是549天，超過一年。

區(qū)塊鏈咨詢顧問公司PANONY資深分(fēn)析師鄭毅向《鏈新》分(fēn)析，由于目前币價上升較快(kuài)，以S19礦機爲例，按照(zhào)官網2200美(měi)元一台的(de)定價，回本周期在四個(gè)月(yuè)左右。但是由于礦機行情緊俏，目前礦工隻能購(gòu)買7-8個(gè)月(yuè)後的(de)礦機期貨，等待時(shí)間較長(cháng)，也(yě)占用(yòng)了(le)礦工的(de)資金流動性。如此計算(suàn)，從礦工打款到回本的(de)整體周期可(kě)能會長(cháng)達1年。

“不同功耗機器挖礦成本不同，大(dà)算(suàn)力機器挖礦成本是目前币價的(de)四分(fēn)之一到五分(fēn)之一左右，高(gāo)功耗小算(suàn)力機器成本占比會大(dà)一些。老礦工都是負成本，新礦工回報率按照(zhào)現在币價算(suàn)還(hái)行，但是風險比較大(dà)。”一人(rén)一币(btc)共識社區(qū)發起人(rén)汪洋向《鏈新》表示。

重慶工商大(dà)學區(qū)塊鏈經濟研究中心主任劉昌用(yòng)向《鏈新》分(fēn)析，總體而言，比特币價格決定礦工行爲。比特币供給是完全符合預期的(de)，其價格主要受市場(chǎng)需求影(yǐng)響，需求決定價格，價格決定算(suàn)力。全球挖礦算(suàn)力受到算(suàn)力産能和(hé)部署周期限制，在短期内變化(huà)不大(dà)。因此，挖礦成本短期穩定，比特币價格的(de)波動會直接轉化(huà)爲挖礦利潤的(de)波動。“目前，絕大(dà)部分(fēn)運行中的(de)礦機型号都能夠盈利。”

區(qū)塊鏈分(fēn)析公司Coin Metrics數據顯示，比特币礦工在2月(yuè)第二周收入超過3.54億美(měi)元，是有史以來(lái)比特币區(qū)塊鏈上的(de)最高(gāo)記錄，突破了(le)2017年12月(yuè)創下(xià)的(de)3.4億美(měi)元紀錄。今年1月(yuè)，比特币礦工收入超過10.9億美(měi)元，創下(xià)自2017年12月(yuè)以來(lái)的(de)最高(gāo)點，其中9.77億美(měi)元的(de)收入來(lái)自直接挖礦收益。

此外，由于最新挖礦設備供應短缺，比特币的(de)挖礦難度增長(cháng)相對(duì)較爲平穩。以每秒萬億哈希(TH/s)計算(suàn)，比特币礦工在1月(yuè)的(de)日收入增加至0.25美(měi)元，爲自2019年中期以來(lái)的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平。
 

2.“賣币”還(hái)是“囤币”?

不少觀點認爲，礦工挖礦主要收益來(lái)自于囤币，挖礦就像定投，相當于買了(le)一個(gè)比特币的(de)看漲期權。也(yě)有觀點認爲，挖礦賣币是礦工對(duì)風險的(de)提前轉嫁。因爲囤币不賣無法産生複利，也(yě)會使礦工失去一些更新機器的(de)機會。

那麽牛市中，礦工更傾向于“賣币”還(hái)是“囤币”?

“都是合理(lǐ)的(de)。挖礦和(hé)囤币是兩回事，囤币是信仰，挖礦賣币套保是爲了(le)未來(lái)更好布局，手上還(hái)是要有法币作爲投資準備的(de)。”汪洋的(de)做(zuò)法是：一直挖礦囤币永不下(xià)車，适當套保對(duì)沖資産風險，跟著(zhe)BTC一起成長(cháng)。

礦工王亮認爲，牛市的(de)前半段應該以囤币爲主，不要輕易交出籌碼，而到了(le)後半段(例如币價超過10萬美(měi)元)，應當适當将所挖的(de)币賣出獲利。對(duì)于多(duō)數普通(tōng)礦工，王亮的(de)建議(yì)是優先把挖到的(de)币全部賣掉，讓礦機回本之後再考慮囤币的(de)事情。

“不同的(de)策略其實是考慮到不同的(de)風險承受能力，對(duì)于風險承受能力不高(gāo)的(de)人(rén)來(lái)說，先賣币回本再囤币是非常正确的(de)選擇。”王亮說道。

劉昌用(yòng)向《鏈新》表示，礦工也(yě)分(fēn)爲幾種：一種是法币本位礦工，挖礦是爲了(le)賺人(rén)民币，因此挖出的(de)所有比特币會立即賣掉，甚至在比特币價格較高(gāo)時(shí)會套期保值，借比特币賣掉，挖出後還(hái)上。他(tā)們算(suàn)是職業礦工。另一種是币本位礦工，挖礦是爲了(le)囤更多(duō)的(de)比特币，他(tā)們一般将所有的(de)利潤以比特币形式保存，隻賣一些交電費。他(tā)們是比特币的(de)長(cháng)期投資者。

“大(dà)多(duō)數礦工介于兩者之間，挖礦利潤部分(fēn)變現，部分(fēn)囤币。具體視個(gè)人(rén)對(duì)市場(chǎng)行情的(de)判斷，認爲牛市在前，則多(duō)囤一些;認爲熊市将至，就多(duō)多(duō)變現。這(zhè)些行爲都是合理(lǐ)的(de)，差異隻是對(duì)市場(chǎng)的(de)判斷。”劉昌用(yòng)表示。

3.币價漲幅遠(yuǎn)超算(suàn)力漲幅

比特币挖礦是一個(gè)解題的(de)過程，挖礦難度變化(huà)與算(suàn)力變化(huà)密不可(kě)分(fēn)。在礦業周期中，币價上漲——算(suàn)力上升——難度上調已經構成了(le)一個(gè)因果連鎖反應。

從網絡狀态來(lái)看，比特币網絡的(de)挖礦難度2020年共調整了(le)28次，全年累計上調難度約43.79%，相比2019年累計上調97.67%而言，難度調整相對(duì)更溫和(hé)。

根據統計，2020年比特币全網算(suàn)力從年初的(de)112.93 EH/s上漲至年末的(de)153.48 EH/s，全年漲幅約爲35.91%，較2019年全網算(suàn)力上漲143.59%大(dà)幅回落。與2020年BTC價格漲幅304.74%相比，溫和(hé)的(de)算(suàn)力漲幅使礦業能夠獲得(de)超額利潤。

由于工作量證明(míng)的(de)核心是一種圍繞能源消耗設計的(de)激勵機制，也(yě)有很多(duō)人(rén)批判POW是高(gāo)能耗的(de)、不可(kě)持續的(de)。

“工作量證明(míng)的(de)意義在于将決定系統安全的(de)關鍵環節交給高(gāo)度競争，并盡可(kě)能排除精神因素、社會因素影(yǐng)響的(de)逐利行爲，并用(yòng)資源消耗成本确保共識實現。這(zhè)是目前所知最爲安全的(de)共識機制。”劉昌用(yòng)向《鏈新》表示。

他(tā)認爲，并不存在絕對(duì)優勢的(de)共識機制，不同的(de)共識機制在安全、性能和(hé)功能之間做(zuò)權衡，适用(yòng)于不同的(de)場(chǎng)景。